王青：我国经济延续去年四季度以来的偏强增长态势 | 财经大V解码经济半年报

　　【大河财立方 记者 段伟朵】7月15日，国家统计局发布2025年上半年国民经济运行情况。初步核算上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。对此，东方金诚首席宏观分析师王青接受大河财立方记者采访时表示，2025年上半年，宏观经济延续去年四季度以来的偏强增长态势，代表新质生产力发展的高技术制造业等领域保持较快增长，经济发展呈现稳中偏强、稳中向好势头。

　　宏观政策“给力”，有效提振内需

　　“整体上看，上半年面临外部经贸环境剧烈波动带来的重大冲击，但宏观经济延续去年四季度以来的偏强增长态势，经济增速达到5.3%，增速超出全年‘5.0%左右’的增长目标。”王青分析，上半年宏观经济走势偏强，得益于针对特朗普政府推出所谓的“对等关税”，国内宏观政策早有准备。2024年12月，中央政治局会议就提出2025年要加强超常规逆周期调节，并在今年初上调了财政赤字率，增加专项债和特别国债发行规模，把货币政策基调从稳健调整为适度宽松。4月初美国开启“关税战”后，国内各类超常规逆周期调节措施及时出手，特别是“两新”政策在促消费、扩投资方面效果显著，5月央行也实施了降息降准。“这些措施有效提振内需，上半年消费增速明显加快，投资增速保持基本稳定，内需对经济增长的拉动力比去年全年有所增大。”

　　“我们判断，下半年消费、投资增速都会加快，在上半年经济增速较快的基础上，能够确保实现全年5.0%左右的经济增长目标。”王青说，下半年在政策支持和市场供需两旺带动下，预计以高技术制造业为代表的新质生产力领域会继续保持较快增长势头。

　　6月工业生产加速，背后有三方面因素拉动

　　值得关注的是，6月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速较上月加快1.0个百分点。从三大门类看，除电力、燃气及水的生产和供应业增加值同比增速小幅放缓外，6月采矿业和制造业增加值增速均有所加快，其中，制造业增加值同比增长7.4%，增速较上月回升1.2个百分点。

　　王青表示，6月工业生产加速，主要受三方面因素拉动：一是“两新”等扩内需政策继续提振相关行业生产。6月汽车制造业增加值同比增长11.4%，家电、数码产品所属的电气机械及器材制造业与计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增速分别为11.4%和11.0%。二是中美关税战暂缓背景下，6月出口增速有所回升，当月工业企业出口交货值同比增长4.0%，增速较上月加快3.4个百分点。三是今年以来，科技创新与产业创新加速融合，高技术产业发展持续向好，6月高技术产业增加值同比增长9.7%，增速较上月加快1.1个百分点。

　　今年以来，工业生产增速总体加快，1-6月工业增加值累计同比增长6.4%，增速较上年同期加快0.4个百分点，较上年全年加快0.6个百分点。王青分析，工业数据持续增长的背后，是“两新”等扩内需政策加力扩围，“抢出口”效应下出口表现出较强韧性，以及高技术制造业、装备制造业等中高端产业快速增长，并带动产业结构持续优化。

　　此外，上半年，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，比一季度加快0.4个百分点。王青表示，今年以来，尽管外部经贸环境剧烈变化、房地产市场下滑等因素影响居民消费信心，但消费品以旧换新政策加力扩围，带动社零增速总体回升。其中，家电、文化办公用品、通讯器材、家具等以旧换新相关商品零售额同比增速都在20%以上。国家发展改革委数据显示，年初以来以旧换新相关商品销售额超过1.4万亿元，已超过去年全年的1.3万亿元。“以旧换新政策正在成为财政促消费的一个有力抓手。”

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